La respuesta de Jerome Powell a la pandemia: tipos cero y apoyo extraordinario a la economía

Cuando la pandemia de COVID-19 golpeó la economía mundial, Jerome Powell y la Reserva Federal reaccionaron con rapidez. La institución redujo los tipos de interés a niveles cercanos a cero, reactivó programas de compra de activos y lanzó medidas de liquidez para evitar que el shock sanitario se transformara en una crisis financiera descontrolada.

Estas decisiones, coordinadas en parte con acciones fiscales del gobierno y con movimientos de otros bancos centrales, ayudaron a estabilizar mercados que se encontraban bajo una tensión extrema. Al mismo tiempo, abrieron debates sobre el riesgo de alimentar burbujas de activos y de acostumbrar a la economía a tipos de interés muy bajos durante demasiado tiempo.

Powell defendió que, en aquel contexto, la prioridad era evitar un colapso financiero y sostener la capacidad de crédito de empresas y familias. La fase posterior, en la que la inflación repuntó, puso a prueba la flexibilidad de la Reserva Federal para retirarse gradualmente de esas políticas extraordinarias sin generar nuevas turbulencias.